本报讯 借着大牛市行情，在基金、股票赚得盆满钵满之时，另一个不为大多数人熟悉的投资产品——券商集合理财，也大获丰收。日前，记者从招行总行获悉，截至2007年6月29日，国内券商集合理财产品共有24只，资产净值总额达689.48亿元，较去年末大增300亿，增幅达43.51%。其中，招行托管的券商集合理财产品达到248.97亿元的规模，净值较今年初增长了111.27%，资产净值和产品数量的市场份额分别达到36.1%和29.2%，成为业内券商集合理财产品托管的领头羊。
属私募基金性质
　　据西南证券一专家介绍，正如基金一样，券商集合理财也属于专家理财，只是与基金比，它有一些独特的地方。一是集合理财产品投资范围更宽，既可以投资股票，也能投资基金，股票投资的比例设定比基金更为宽泛；二是集合理财的管理人可用自有资金参与，并可以优先承担风险；三是集合理财产品需要签订资产管理合同；四是参与门槛较高，限定性资产管理起点不低于5万元，非限定性资产管理起点不低于10万元；五是不能进行广告宣传，具有私募属性，属于私募基金。
　　券商集合理财产品可分为两大类——限定性和非限定性。其中，限定性产品又分为两类，一类为现金管理型产品，主要投资低风险证券，类似货币市场基金，在开放期内随时可申购和赎回，如君得利1号和招商证券“现金牛”；另一类则类似债券型基金，主要投资于固定收益类品种，产品定期开放。
收益补偿是其最大特点
　　此外，国泰君安一理财师介绍，与基金、股票投资风险自担相比，券商集合理财还有一个最大的不同点：可以进行收益补偿。具体如何补偿，要视产品而定。比如有的承诺当本金亏损时才进行补偿，如中信证券避险共赢和国元黄山1号；有的承诺当产品到期未获保障收益时，券商以自有参与份额资产或管理费对投资者进行补偿，如华泰紫金1号、国信金理财稳得受益和东风1号等。一般而言，券商集合理财都设有收益提成条款，当实际收益超过承诺收益时，多余的收益由券商与投资者按一定比例分成。
　　那么，投资者是该买基金、股票，还是该买券商集合理财计划呢？关键要看自己的风险偏好和资产配置。
招行托管产品为何收益最高？
　　招行介绍，该行的券商集合理财产品托管业务之所以发展迅速，得益于合作券商品牌突出、产品灵活创新、托管服务优质等综合因素。该行在券商集合理财业务起步之初，就预见了这一市场发展前景，极早地与部分品牌突出的证券公司——国泰君安、广发、招商、华泰证券开展合作，率先推出规范性、集合理财产品。根据市场及客户的需要，该行利用理财产品设计的灵活性，与券商共同创新产品，设计出不同风格的理财产品，为投资者提供较稳定、高回报的产品。
　　比如，招行此前托管的华泰紫金2号成立11个月，到目前的每份累计净值为2.3496元；今年初成立的紫金3号目前每份净值已达1.4043元，广发优选为1.6889元。另招行透露，针对偏好高收益，又能承受一定风险的投资者，招行原计划8月2日~9月1日销售的35亿元规模的“招商证券基金宝二期集合资产管理计划”（起点10万元），销售火爆，目前已接近尾声，剩余额度已经不多了。