机构动向

　　基金一季报：减仓或创5年最高幅度

　　备受关注的基金一季报昨日开始提前披露。上投摩根、工银瑞信、融通、银华、益民5家基金管理公司旗下34只基金一季报闪亮登场。根据统计，首批披露季报的偏股型基金出现大幅减仓举动，股票仓位平均降幅超过7个百分点。与此同时，基金的赎回比例则较为微小。

　　一季度平均减仓7%

　　统计数据显示，首批5家基金管理公司旗下的25只偏股型A股基金一季度末加权平均股票仓位为75.88%，而上述基金在去年末的平均仓位为83.3%以上。一季度内，上述基金平均减仓高达7个百分点以上。如果这个仓位变动反映全部基金状况的话，那么今年一季度将是基金近5年来仓位降幅最大的一个季度。

　　大额赎回迹象不明显

　　与之相比，此前市场担心的基金大额赎回尚无明显迹象。基金季报显示，上述偏股型基金一季度内的总申购份额为198亿份，总赎回份额则在251亿份，净赎回份额在53亿份上下。与年初存量相比，上述基金一季度的净赎回比例为3%。

　　基金仓位的大幅降低，显示了基金经理面对宏观调控、企业利润增速下降、非流通股解禁、次贷危机等不利环境，多数选择了控制股票仓位的谨慎策略。部分基金经理还表示，将继续控制股票仓位，并密切关注通胀的发展形势。

　　首选白酒家电零售股

　　基金在行业配置上的策略变化也相当明显。金融保险业、交通运输、金属非金属、电力、煤气及水的生产和供应业遭遇大手笔减持，而石油化工、医药、造纸等景气攀升行业，食品饮料、建筑等抗通胀行业受到很多基金的青睐。

　　纵观首批一季报，三类公司成为基金的投资重点。白酒、零售、家电等消费类股因其抗通胀、弱周期的行业特性成为很多基金的首选，贵州茅台、泸州老窖、格力电器、苏宁电器等股票纷纷“登堂入室”。景气不断走好的通讯、医药、化肥、农业、煤炭、机械股也受到重视。此外，部分基金仍旧保留了相当比例的银行和地产股，显示对于上述行业仍存分歧。上证报

　　后市把脉

　　风险虽已小　言底仍尚早

　　对于昨日A股市场再次大幅杀跌，大盘跌破3100直逼3000大关。不少资深证券人士，纷纷对市场当前的极弱走势表示忧虑。

　　东北证券重庆小新街营业部资深分析师郑有利认为，中国石油破发虽说是迟早的事情，但部分做多机构企图守住这道防线来阻延指数的下跌，却拖延了大盘见底时间。目前中石油的港股价格折合人民币才10元左右，而A股还有60%的溢价，后市过程中市场还会有来自中石油的抛压。就大盘中期的底部而言，2800点或许是比较有力的支撑区域。

　　海通证券重庆加州花园营业部资深分析师舒菱则认为，现在市场疲弱状态尽显，投资者去猜测底部具体点位已不是明智之举。但应该相信市场在大跌之后，终究会迎来艳阳天。目前投资者应该做到的就是控制好仓位，对绩优股不必急于抛售，继续耐心等待时机；若持有的是绩差股，则应等待盘中反弹时进行调仓换股。

　　天相投资林义相则认为，市场跌得很过分了，过度深跌；国海证券钟精腾表示，政府若不救市，破3000点不奇怪。财经评论人士水皮指出：中石油破发，个股出现破净，管理层也应该睡醒了吧。管理层都说了宏观经济比预期的要好，外围市场也在走好，如果现在还拿基本面、外围市场来说事，有点说不过去了。破净应该是对管理层的一个巨大刺激。而针对部分急于抄底的投资者，燕京华侨大学校长华生则谨慎表示，目前不能简单地说遍地是黄金，虽然风险已经大大释放，也不能断言见底，市场还在寻找真正的底部。记者 贾伟　李晶