上周五本栏预期的小幅反弹虽已产生，但多头能量尚未根本转强。随着沪综指冲高1280点，抛压会开始显露。近期大盘将遇阻回落，再次确认下档支撑力度。
　　首先，从日线观察，12天CCI指标下跌到－220左右都能引发大盘上涨，但这个指标不会以“V”形底态势一次反弹到位，一旦CCI二次回落，股指将顺势调整。
　　其次，阶段性底部需要反复整固确认，如去年六七月或十一、十二月份的图形。目前面临下方获利筹码和1300点以上大量套牢盘，多头还不敢贸然上攻。
　　再次，导致前几天大盘下跌除开周边股市下跌的诱因外，还有三个非系统因素：一是中国石化走软，二是当日复牌的G股普遍贴权，三是部分周线指标高位死叉。目前第一个因素基本消化，但其余两个因素还需逐步化解。
　　当然，基于宏观背景和股改需要，即使指数下跌空间也较为有限，总体维持窄幅震荡，反复筑底格局。投资者可根据个股的波动区间，高抛低吸、箱形运作。
华西证券重庆上清寺营业部 沈炜