股指越来越高，部分投资者在赚得盆满钵满的同时也担心风险在不断累积，于是在股市整理之际，寻找一种进可攻退可守的投资工具保护自己的财富，变得越来越重要。
　　企业分离交易可转债便是这样一种低风险高收益的投资品种，其由到期还本付息的债券和附送的认股权证两部分组成，上市后债券和权证进行分离交易。股市上涨时，附送的认购权证价格也会跟着大涨，给投资者带来丰厚的收益；股市下跌时，投资者又可将债券持有到期获得利息。
　　目前，唐钢、深高速、日照港、赣粤高速、中信国安等公司的分离交易可转债正在等待发行，投资者可予关注。
进可攻：
股市大涨 可转债涨幅惊人
　　以去年11月13日发行的第一只马钢分离交易可转债为例，票面金额为100元/张，债券期限为5年，票面利率为1.40。每张债券的最终认购人可以获得附送的23份认股权证，行权比例为1：1，行权价格为3.40元/股，权证存续期为2年。
　　去年11月29日，马钢分离交易可转债上市，上市首日债券部分06马钢债（126001）开盘报83元，权证部分开盘报1.133元，由于每张债券附送的权证为23份，如果投资者在上市首日即抛出债券和权证的话，每张债券可获利9.059元，收益率达9.059%。如果投资者一直持有的话，截至5月15日，06马钢债已涨至88.01，马钢认购权证的价格已涨至5.15元，当日抛出后，每张债券可以获利106.46元，6个多月的累计收益率达106.46%。
退可守：
若股市大跌 债券部分仍保本
　　分离交易可转债在股市下跌时，还是比较理想的“避风港”。即使权证价值最后归零，债券部分仍可使投资者投入的本金安然无恙，而且可以获得低息贷款的收益。
　　就目前已经发行的5只分离交易可转债来看，债券部分年利率最高达1.8%，最低的为1.2%。投资者是以债券的超低利率为代价来换取权证的，因此投资者的实际损失只是为获得权证而牺牲的那部分债券利息。
　　即使投资者未能在一级市场获配或成功申购分离交易可转债，在分离交易可转债上市首日，在二级市场购买债券部分，也可获取高于定期存款的利息收入，甚至与凭证式国债相比，也有一定优势。