■走势·分析
　　随美国次贷风暴持续发威，日本经济减速越来越严重，日本有可能成为美国之外受次贷损失冲击最大的国家。
　　根据日本央行3月24日官方统计结果显示，2月份破产的企业共有1194家，涉及负债金额为36万亿日元，与2007年同期相比分别上升了8.3%和26.2%，1月份工业生产总值低于预期，环比下降了2%，汇丰在最近的研究报告中预测今年前三个月工业生产总值将同比下降2.5%。同时原料成本上涨、内需疲软、美元的加速贬值以及美国经济形势不明朗都给予依赖出口的日本经济以沉重打击。21世纪经济报道
　　■走势·观点
　　失业率若上升将引发连锁反应
　　对于未来的走向，清华大学经管学院教授李稻葵在今年早些时候分析：这次危机我们还不知道它的危害究竟会有多大。这就好像发洪水一样，危机总是一波一波地到来。在获取美国房屋贷款的前2～3年，很多贷款人可以以低息、甚至无息来获取贷款。但是2～3年之后他们就面临着变动贷款利率，也就是说面临市场重新调整后的房贷利率。尽管可以估算出贷款的总人数，但我们不能确定每位贷款人的经济状况，会不会违约等。如果美国经济走缓，一旦劳动力市场出现任何微小波动、失业率上升，将会导致很多银行的房屋贷款出现呆账和坏账，影响银行的资本质量，并最终传导到整体贷款水平上，会引发这一系列的连锁反应。而另有专家也称，预计今年美国会出现更多的抵押贷款违约的情况。通常而言，在发放贷款的前2～3年内，美国住房贷款往往会采用某一固定的、较低的利率，但是2～3年后则会重新确定新的贷款利率。也就是说，在剩余的20～30余年里，贷款客户需要按照新确定的、浮动的、甚至很高的利率来归还房贷。房地产市场问题是长时间积累下来，同时还有很多结构性问题。比如，全球资本市场的过度流动性、对资产价值的评估方法，还有其它陆续积累下的问题。这可能需要更长的时间来平复。上海证券报